2018年，比特币价格还有机会再创新高吗？

2018 年2004年比特币价格，尽管比特币市场经历了 6 个月的冷却期，但我们实际看到的更多是比特币价格的横向波动和下行潜力。

许多投资者和顾问表示，5,700 美元是比特币的价格底部，未来价格只会上涨。 虽然我们非常看好比特币的长期前景，但我们不应盲目乐观地看好短期价格走势。

比特币历史新高的发射位置可以追溯到2015年8月，当时比特币的价格还不到200美元。 从这里开始，比特币开始了惊人的历史性上升。 即使在非周期性牛市中，经济参与者集体也需要时间来吸收大幅上涨过程中包含的信息。

在 2018 年余下的时间里，我们需要关注几件事：山寨币市场、监管机构和基础设施成长的烦恼。

让我们看看数据。

比特币的哈希率（用于保护网络的每秒总计算能力）自 1 月以来翻了两番，这意味着许多新的、更高效的矿机已经上线。

结合比特币价格的下跌，这意味着无法升级机器或找到更便宜电力的矿工必须面临利润的急剧下降——矿工的利润在 7 个月内下降了 90% 以上（山寨币面临类似或更糟的情况。 衰退）。 由于利润率的巨大压力，矿工可能被迫在市场上出售大量比特币。

（图）比特币挖矿盈利趋势

其次，成交量并未消失，但仍低于去年冬春季的成交量。 目前尚不清楚近期成交量中有多少是“轧空”（被迫回补空头头寸以减少损失）的结果2004年比特币价格，以及该成交量中有多少来自新的长期买家。

（图）比特币总交易量走势

在去年 FOMO（害怕错过）之后，散户对比特币的兴趣变得非常低落：

（图）与“比特币”相关的谷歌搜索量趋势

接下来，让我们看看一些比特币分析师、做市商和华尔街内部人士的立场：

第一个比特币 ETF 可能要到 2019 年才能获得批准。因此，希望在 9 月获得批准可能会以失望告终。

尽管机构投资者肯定在涉足比特币，但绝大多数公司都是对价格一无所知的交易公司，它们打算做市：在做多的同时，他们也乐于做空。 众所周知，共同基金和养老基金等长期存在的机构尚未做好投资准备，因为它们尚未适应现有的托管解决方案。

反映早期采用的 NVM 比率表明，现在链上活动太少，无法与比特币当前的市值相匹配：

（图）NVM比率与比特币价格对比

假设比特币的市场价值主要源于它是一个连接全球用户的网络：越多的人和实体使用比特币区块链来结算交易，它就越能实现流动性和实用性。 NVM 比率由区块链上的每日活跃地址计算。 Facebook 和 Linkedin 等成长型公司采用了类似的估值模型，其中月活跃用户数与企业价值直接相关。

或者，NVT 比率试图衡量所有比特币交易是否每天都高估或低估美元（相对于市值）。 该指标还表明比特币目前被高估了。

最后，我们也看到过去几个月的一些宏观事件似乎有利于比特币作为避风港：朝鲜问题、不稳定性飙升、中国股市崩盘等。然而，这些冲击并没有对比特币造成太大影响.

分析了这么多，并不是说比特币价格的持续下跌是必然的结局：

综上所述

当前市场可能需要更多时间来消化过去 36 个月的收益，而这一过程可能会引发比特币价格的再次下跌。 今年以来，比特币很难再创历史新高，更可能的趋势是横盘震荡或阶段性反弹。